快3计划网页版:一周股評:A股保衛戰打響,別人恐慌時候要貪婪

2018-10-27 15:23:44 來源: 瀏覽次數:0 網友評論 0

10月以來的持續暴跌,意味著A股進入了恐慌下跌階段,本周這種恐慌仍在持續。這種下跌已經嚴重脫離了經濟基本面,一場A股保衛戰打響。周五從上午到下午,一行兩會掌門人(易綱、劉士余、郭樹清)以及副總理劉鶴先后發
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10月以來的持續暴跌,意味著A股進入了恐慌下跌階段,本周這種恐慌仍在持續。這種下跌已經嚴重脫離了經濟基本面,一場A股保衛戰打響。周五從上午到下午,一行兩會掌門人(易綱、劉士余、郭樹清)以及副總理劉鶴先后發表對股市的看法,這在A股歷史上還是頭一次,說明股市受到政府高度關注,也說明目前股市估值嚴重脫離了中國經濟良好基本面。就像劉鶴副總理說的那樣:股市的調整和出清,正為股市長期健康發展創造出好的投資機會。歷史經驗表明,恐慌下跌帶來的機會,往往能獲得較好收益,所以,就像巴菲特所說,別人恐慌時候應該貪婪。

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圖說:上證指數周K線圖

  想起1994年的333點

  國慶后股市開市以來,短短兩周時間里,A股市場出現了持續暴跌,上證指數10個交易日里,出現3次跌幅超過2%的暴跌。雖然今年以來股市一直在下跌,但之前的下跌還是比較平緩的,而10月以來的下跌非常陡峭,說明市場進入了恐慌性下跌階段。

  這種走勢令人想起1994年7月跌至333點的情景,雖然幅度不同,但走勢有點相似。當時,上證指數已經從最高的1558點跌至1994年6月17日的527點,大盤已經跌去了三分之二,大家都覺得已經跌到位了,而且,周K線也收出一根陽線,應該見底反彈了。

  沒有想到接下來上證指數連續暴跌6周,一路跌至333點,在已經大跌的情況下,又暴跌了38%,使得這輪暴跌成為A股歷史上跌幅最大的一次,從1558點跌至333點,最大跌幅高達79%。最后的6周里大盤出現3個顯著的跳空缺口,而且都是周線缺口。

  10月以來的本次大幅下跌,上證指數從9月底的2821點,跌至本周五最低的2449點,最大跌幅達15%,雖然不能和1994年暴跌相比,但是,這也是今年以來最大月跌幅,今年以來月K線出現過5根陰線,但月跌幅均沒有超過10%,2月份最大跌幅也不過12%,本月還沒有結束,最大跌幅已經達到15%。

  兩周里上證指數一度出現3個跳空缺口,一個是10月8日10月首個交易日,這個缺口同時也是周線和月線缺口;一個是10月11日;還有就是本周五10月19日,上證指數以2460點開盤,這個缺口達25點,跌幅超過1%。好在周五開盤后大盤出現大幅反彈,很快把這個缺口封閉了,目前只剩下2個缺口。

  高層領導力挺股市

  這種下跌顯然已經是非理性恐慌下跌了。周五早上,一行兩會領導易綱、劉士余、郭樹清罕見地一起發聲,下午,新華社又刊發了中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴就當前經濟金融熱點問題接受采訪一文,表達政府高度重視股市健康穩定發展的看法。

  這么高級別的領導直接發表對股市的看法,這在A股歷史上是首次,這些領導都認為目前股市估值已經脫離了經濟基本面。央行行長易綱說:近期股市波動主要受投資者預期和情緒影響。實際上,當前我國經濟基本面良好,金融風險防控取得進展,宏觀杠桿率已經企穩,經濟內生增長潛力巨大,經濟繼續保持穩定增長的動力增強。總體看,當前股市估值已處于歷史較低水平,與我國穩中向好的經濟基本面形成反差。

  國務院副總理劉鶴說:最近我高度關注國際投資機構對中國股市的評估和國內專業機構的市場分析。大家比較一致的看法是,從全球資產配置來看,中國正在成為最有投資價值的市場,泡沫已經大大縮小,上市公司質量正在改善,估值處于歷史低位,所以很多機構建議對中國股市給予高度關注,認為中國股市已經具有較高投資價值。對這些評估,相信投資者會做出理性判斷??梢運?,股市的調整和出清,正為股市長期健康發展創造出好的投資機會。

  信心比黃金更重要,這些掌門人的聲音改變了投資者預期,增強了市場信心,周五下午A股大幅反彈,各指數漲幅均超過2%,創業板指數更是大漲3.72%。

  超半數股票已經跌回5年前低位

  股市嚴重脫離基本面,可以從一些數據中得到驗證。

  雖然本輪下跌上證指數最低不過2450點,但實際上半數股票已經跌至2000點的位置。上證指數上一次的低點是2013年6月25日最低1849.65點,從收盤位來看,最低點是2013年6月27日收盤1950點。

  筆者統計了從2013年6月27日至本周四(2018年10月18日)個股漲跌情況,在這5年里,竟然有1300只股票是下跌的,就是說,超過三分之一的股票股價已經低于5年前的最低位,其中,540只股票跌幅超過30%。不算退市股,跌幅最大的華映科技、冠豪高新分別下跌83%和81%??杉韭窒碌卸嗝床伊?。

  底部都是一個區域,2013年的底部實際上在2000點20%的區間內,由此,筆者把比2013年6月27日以來漲幅在20%之內的股票也算進去,這樣,總數達到1800只股票。就是說,超過半數的股票,股價已經跌回2013年2000點左右的底部區域。

  之所以上證指數現在還是比2000點高了20%以上,主要是大盤藍籌股的功勞??瓷現?0指數就很清晰,2013年6月27日,上證50指數報收1512點,本周四報收2369點,5年上漲了57%。但是,創業板指數本周四收盤位已經跌至2013年8月之后的最低位,就是說,創業板已經回到2013年底部區域。

  這種現象說明,目前大量中小盤股實際上已經跌回2013年大盤啟動前的底部區域,只有藍籌股高于2000點的位置,這也是本周一批藍籌股大幅補跌的原因。

  但是,從上市公司業績來看,這5年上市公司業績增長超過50%。有可比數據的3376家上市公司,2012年凈利潤總額為2.09萬億元,2017年達到3.32萬億元,5年增長59%。從半年度數據來看也是一樣,有可比數據的2568家公司,2013年上半年凈利潤總額為1.15萬億元,今年上半年達到1.83萬億元,5年增長59%。

  2013年2000點左右的時候,A股市場估值處于最低位之一,如今,5年后業績增長59%,但超過半數股票股價跌回原地,說明目前的估值實際上比2013年更低,當然是嚴重脫離上市公司基本面。

  別人恐慌時候應該貪婪

  因此,本周的暴跌是市場信心失去對預期迷惘的非理性殺跌,這種恐慌不會長久,市場很快就會恢復理性。

  周五雖然出現大幅反彈,但本周的周K線還是收陰,上證指數本周一度跌破2500點大關,最低跌至2449點,周五大漲64點收復2500點報收2550.47點,本周下跌2.17%,跌幅較上周收窄。

  深證成指周五上漲2.79%報收7387.74點,本周跌幅為2.26%;中小板指數本周最低跌至4801.68點,周五上漲2.52%重回5000點大關報收5009.14點,本周跌幅為1.78%;創業板指數周五盤中跌破1200點大關,最低跌至1184.91點,好在周五大漲3.72%收復1200點,報收1249.89點,周跌幅為1.46%。

  歷史經驗表明,恐慌下跌最容易出現大幅反彈,剛才說的1994年上證指數跌至333點后,接下來一周暴漲105%至683點,將6周跌幅全部收復。當然,現在跌幅沒有那么大,而且也有漲跌停板,不可能出現當年漲幅。

  大部分情況下,一輪下跌行情中往往會出現3個左右的跳空缺口,到9月底時候,今年這波下跌行情中,上證指數出現3個跳空缺口,其中最后一個缺口在9月底反彈中封閉。而10月以來,又出現3個跳空缺口,其中周五跳空缺口當天被封閉。

  一而再,再而衰,三而竭。出現3個缺口往往力道不足,從這個角度看,大盤出現反彈的機會很大,當然不能完全排除出現反復,但總體上目前的機會遠遠大于風險,在別人恐慌的時候,應該貪婪了。

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